（報(bào)告出品方/作者：天風(fēng)證券，唐海清、潘暕、繆欣君）

1 物聯(lián)網(wǎng)——萬(wàn)物互聯(lián) 萬(wàn)億市場(chǎng)

物聯(lián)網(wǎng)（IoT）是實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物互聯(lián)的核心技術(shù)，它賦予物品以感知力、控制力和決策力，推動(dòng)各類生活場(chǎng)景 沿智能化方向不斷發(fā)展。物聯(lián)網(wǎng)的主要應(yīng)用領(lǐng)域包括智能家居、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、公共服務(wù)、智慧農(nóng)業(yè)、智慧物 流、智慧工業(yè)等，把過(guò)去獨(dú)立割裂的終端融入網(wǎng)絡(luò)體系，也可以創(chuàng)造大量新應(yīng)用模式和商業(yè)模式。

物聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式很多跟連接數(shù)掛鉤，比如感知和傳輸層按傳感器、網(wǎng)絡(luò)模組出貨量收費(fèi)；平臺(tái)層按連 接數(shù)量收費(fèi)；應(yīng)用層按用戶規(guī)模產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益等。GSMA預(yù)計(jì)到2025年，全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)將達(dá)到 251億個(gè)，全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.1萬(wàn)億美元。

2 感知層——物理感知的樞紐

傳感器是物和物之間得以相連的起點(diǎn)，是將接收到的物理感知轉(zhuǎn)化為電信號(hào)的基本樞紐。傳感器技術(shù)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā) 展，已經(jīng)能夠?qū)⒏鞣N場(chǎng)景下大部分物理狀態(tài)信息采集轉(zhuǎn)化為電子信息系統(tǒng)可以處理的電信號(hào)。像溫度、濕度、壓力 （重量）、氣壓（輪胎胎壓）、光照強(qiáng)度、氣體成分、指紋、面部識(shí)別、速度和位移等等，均可通過(guò)傳感器進(jìn)行采集 感知。這些傳感功能，與智慧家居、物流、車(chē)輛安全監(jiān)測(cè)、節(jié)能環(huán)保、安防等下游場(chǎng)景密切配合，可以組合形成豐富 的應(yīng)用模式。

物聯(lián)網(wǎng)終端功能控制和實(shí)現(xiàn)的核心是MCU芯片。MCU也稱為單片機(jī)或微控制器，由CPU、存儲(chǔ)器、各類 端口等構(gòu)成，是智能控制的核心部件，可以簡(jiǎn)單理解成一臺(tái)微型電腦。 傳感器采集的信息、輸入界面（按鍵、APP遙控等）輸入的命令等經(jīng)過(guò)MCU的分析和處理，再控制執(zhí)行 機(jī)構(gòu)（電機(jī)、變頻壓縮機(jī)、音頻設(shè)備等），實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)最終的功能。

3 傳輸層——信息傳遞的管道

3.1. 無(wú)線傳輸為主，短距離和長(zhǎng)距離各擅勝場(chǎng)

物聯(lián)網(wǎng)的傳輸層以無(wú)線傳輸為主，按照傳輸距離的不同，無(wú)線傳輸又可以分為局域網(wǎng)（LAN）和廣域網(wǎng) （LPWAN）兩種。局域網(wǎng)包括人們較為熟知的藍(lán)牙、WiFi等，其特點(diǎn)是通信距離相對(duì)較短，一般在200米 范圍以內(nèi)，適合于室內(nèi)、低移動(dòng)性場(chǎng)景（智慧家居、智能倉(cāng)庫(kù)等）。廣域網(wǎng)包括NB-IoT、Sigfox等，其特 點(diǎn)是通信范圍大，可以達(dá)到15km以上，適合于大范圍、移動(dòng)性場(chǎng)景（車(chē)聯(lián)網(wǎng)、物流跟蹤、資產(chǎn)定位等）。

3.2. 低速率場(chǎng)景更多，高速率價(jià)值量較高

而根據(jù)傳輸速率的不同，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)可分為高速率、中速率及低速率業(yè)務(wù)。其中，高速率業(yè)務(wù)主要使用3G、 4G 及WiFi技術(shù)，可應(yīng)用于視頻監(jiān)控、車(chē)載導(dǎo)航等場(chǎng)景；中速率業(yè)務(wù)主要使用藍(lán)牙、eMTC等技術(shù)，可應(yīng)用于 智能家居、儲(chǔ)物柜等高頻使用場(chǎng)景；低速率業(yè)務(wù)，即LPWAN(低功耗廣域網(wǎng))，主要使用NB-IoT、LoRa、 Sigfox及ZigBee等技術(shù)，可能應(yīng)用于智慧停車(chē)、遠(yuǎn)程抄表等使用頻次低的應(yīng)用場(chǎng)景。

全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)有大約60%以上都屬于低速率業(yè)務(wù)，這類應(yīng)用需要具有支持海量連接數(shù)、低終端成本、低終 端功耗和超強(qiáng)覆蓋等能力。由于自身的發(fā)展以及成本等問(wèn)題，各個(gè)企業(yè)都在向低成本、低功耗等方向發(fā)展。 而在低速率領(lǐng)域，中國(guó)主要以發(fā)展NB-IoT（窄帶物聯(lián)網(wǎng)）為主。

3.3. 傳輸層的核心：物聯(lián)網(wǎng)模組

在實(shí)際產(chǎn)業(yè)鏈落地中，由于無(wú)線傳輸領(lǐng)域涉及復(fù)雜的標(biāo)準(zhǔn)專利、射頻技術(shù)等，一般由專業(yè)廠商將與無(wú)線 數(shù)據(jù)傳輸相關(guān)的整體功能，制作成物聯(lián)網(wǎng)模組。下游家電等廠商將物聯(lián)網(wǎng)模組安裝調(diào)試后可以快速實(shí)現(xiàn) 網(wǎng)絡(luò)連接。

物聯(lián)網(wǎng)模組就是將芯片、存儲(chǔ)器等電子器件集成于電路板上的模塊化組件，是實(shí)現(xiàn)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)樞紐。 依據(jù)網(wǎng)絡(luò)制式的不同，無(wú)線模組主要可以分為4G模組、5G模組、NB-IoT模組等，依據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景的不同， 無(wú)線模組也可以分為智能模組和車(chē)規(guī)級(jí)模組等。

4 平臺(tái)層——應(yīng)用實(shí)現(xiàn)的橋梁

計(jì)費(fèi)、開(kāi)通、應(yīng)用實(shí)現(xiàn)、后端數(shù)據(jù)管理等

硬件端具備物聯(lián)網(wǎng)能力后，需要平臺(tái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用的具體實(shí)現(xiàn)。平臺(tái)按功能類型大致可以分為4類， 實(shí)際上很多通用化平臺(tái)兼具多個(gè)功能。

1）CMP/DMP管理平臺(tái)：設(shè)備連接的管理。舉個(gè)例子，買(mǎi)一個(gè)掃地機(jī)器人，回家開(kāi)機(jī)激活，與手機(jī)APP綁定 等，這些都是通過(guò)管理平臺(tái)實(shí)現(xiàn)。

2）AEP應(yīng)用使能平臺(tái)：很多傳統(tǒng)公司（比如插排工廠），想升級(jí)成物聯(lián)網(wǎng)遙控插排，但是沒(méi)有相應(yīng)的技術(shù)人 員，他們就可以付費(fèi)使用AEP平臺(tái)，AEP平臺(tái)上匯聚了很多物聯(lián)網(wǎng)解決方案，插排工廠在平臺(tái)上設(shè)置產(chǎn)品參 數(shù)（有幾個(gè)插孔）、功能模塊（手機(jī)控制開(kāi)關(guān)、定時(shí)開(kāi)關(guān)等），就可以直接生成需要的物聯(lián)網(wǎng)功能。

3）BAP業(yè)務(wù)分析平臺(tái)：物聯(lián)網(wǎng)采集了大量用戶數(shù)據(jù)，有專門(mén)的平臺(tái)來(lái)分析用戶數(shù)據(jù)，通過(guò)大數(shù)據(jù)讓設(shè)備的 功能更加智能，也可以通過(guò)對(duì)用戶習(xí)慣的分析做定制化營(yíng)銷(xiāo)等等拓展功能（比如智能門(mén)鎖給老年人用，每天 都開(kāi)門(mén)，突然一整天都沒(méi)出門(mén)，就給家人報(bào)警是不是摔倒了等）。

5 應(yīng)用層——百花齊放推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈大發(fā)展

5.1芯片鑄就物聯(lián)網(wǎng)多樣下游應(yīng)用

5.1.1. 瑞芯微：通用SoC奠定應(yīng)用基石，AIoT布局全面

專注打磨智能應(yīng)用處理器SoC二十年，逐步拓展AIoT產(chǎn)業(yè)布局；公司聚焦于產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，其芯片應(yīng) 用場(chǎng)景由單一的平板電腦市場(chǎng)擴(kuò)展至智能盒子、智能手機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域以及智能安防等AIoT領(lǐng)域。目前公 司主要產(chǎn)品為智能應(yīng)用處理器芯片、電源管理芯片及其他芯片，同時(shí)提供專業(yè)技術(shù)服務(wù)及與自研芯片相關(guān)的 組合器件。

5.1.2. 晶晨股份：國(guó)內(nèi)多媒體SoC芯片龍頭，橫向拓展其他AIoT領(lǐng)域

聚焦多媒體智能終端SoC二十年，超高清音視頻編解碼技術(shù)形成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；公司于2003年成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)聚 焦基于音視頻編解碼技術(shù)的多媒體終端芯片設(shè)計(jì)，自 2004年研發(fā)出用于 RMVB 解碼芯片后持續(xù)推出了一系 列具有競(jìng)爭(zhēng)力的多媒體 SoC 芯片。憑借對(duì)音頻編解碼等核心技術(shù)的持續(xù)跟蹤研發(fā)，目前已自主研發(fā)用于智能 機(jī)頂盒、智能電視、AI 音視頻智能終端等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，在超高清音視頻編解碼技術(shù)上形成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

5.2智能家居

5.2.1. 智能家居行業(yè)定義及分類

智能家居以住宅為平臺(tái)，將網(wǎng)絡(luò)通信、自動(dòng)控制、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算及人工智能等技術(shù)與家居設(shè)備相融合，形 成便捷、舒適、健康、安全、環(huán)保的家庭人居環(huán)境。隨著各項(xiàng)技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景滲透加快及中國(guó)國(guó)民消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn) 型升級(jí)，智能家居單品品類得以不斷創(chuàng)新與擴(kuò)張，主要包括智能安防、智能連接控制、智能家電、智能家庭 能源管理、智能光感、智能家庭娛樂(lè)等細(xì)分方向。

5.2.2. 物聯(lián)網(wǎng)智能家居行業(yè)規(guī)模

中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)智能家居市場(chǎng)已破千億元，且增長(zhǎng)較快，過(guò)去4年的CAGR達(dá)20%。根據(jù)億歐智庫(kù)測(cè)算，2020年整 體市場(chǎng)規(guī)模約為4354億元，預(yù)計(jì)2025年將超8000億元。 從2019年中國(guó)各細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模看，家電市場(chǎng)由于規(guī)模大、智能化發(fā)展早且滲透率高，其在智能家居市場(chǎng)中規(guī) 模最大，達(dá)2822億元；智能連接控制和智能家庭安防市場(chǎng)則分別位列二、三，為364億元和186億元，智能家 庭娛樂(lè)和智能光感市場(chǎng)規(guī)模分別為180億元和99億元，智能家庭能源管理市場(chǎng)規(guī)模最小，為78億元。

5.3工業(yè)軟件與鴻蒙

5.3.1. 工業(yè)軟件--CAX承載物聯(lián)網(wǎng)中各工業(yè)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制造

CAX領(lǐng)域：CCAX由CAD\CAM\CAE組成，是研發(fā)設(shè)計(jì)非常核心的組成部分。CAD用通俗的語(yǔ)言講，就是代替人手，用 軟件來(lái)繪制產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和外觀的設(shè)計(jì)軟件；CAM，則是用電腦來(lái)模仿零部件等產(chǎn)品生產(chǎn)的過(guò)程中，刀軌的運(yùn)行軌跡 的軟件；CAE，也可以叫做仿真，是用電腦來(lái)模仿產(chǎn)品在各個(gè)場(chǎng)景下的受力、受熱等情況，來(lái)達(dá)到測(cè)試所設(shè)計(jì)產(chǎn)品是 否能夠達(dá)到相關(guān)力學(xué)、電磁學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。CAX便是CAD\CAM\CAE三種軟件三位一體的來(lái)模仿整個(gè)工業(yè)設(shè)計(jì)和制造的過(guò)程。

與物聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系：一切工業(yè)產(chǎn)品，比如大到飛機(jī)、輪船、汽車(chē)；小到耳機(jī)、平板、手機(jī)，都需要研發(fā)設(shè)計(jì)軟件來(lái)設(shè) 計(jì)。沒(méi)有研發(fā)設(shè)計(jì)軟件，就沒(méi)有物聯(lián)網(wǎng)里各個(gè)器械的存在，所以研發(fā)設(shè)計(jì)軟件可以說(shuō)是“工業(yè)產(chǎn)品之母”。

5.3.2.鴻蒙OS的推出標(biāo)志著新一輪十年創(chuàng)新周期開(kāi)啟

鴻蒙：鴻蒙OS是面向物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新一代操作系統(tǒng)，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物互聯(lián)和萬(wàn)物智能，未來(lái)將逐步覆蓋1+8+N全場(chǎng)景 終端設(shè)備：“1”代表智能手機(jī)，“8”代表PC、平板、手表、智慧屏、AI音箱、二級(jí)、AR/VR眼鏡、車(chē)機(jī)，“N”代 表物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)產(chǎn)品，為消費(fèi)者衣食住行全場(chǎng)景提供智能智慧服務(wù)。鴻蒙操作系統(tǒng)負(fù)責(zé)人王成錄此前在采訪中表示， 2021年保守將有3億設(shè)備搭載鴻蒙，其中華為手機(jī)搭載2億，華為自有Pad、手表、智慧屏、音箱搭載3 千萬(wàn)臺(tái)以 上。

與物聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系：鴻蒙的推出，是從過(guò)去二十年來(lái)以PC、智能手機(jī)為代表“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新，過(guò)渡到未來(lái)二十年以 汽車(chē)、XR、家居為代表的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“標(biāo)志事件。從PC、智能手機(jī)到物聯(lián)網(wǎng)，鴻蒙代表新一輪十年創(chuàng)新周期開(kāi)啟。

5.4海外產(chǎn)業(yè)鏈

海外物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈

從海外市場(chǎng)來(lái)看，科技巨頭在物聯(lián)網(wǎng)單環(huán)節(jié)有較強(qiáng)基礎(chǔ)，積極往上下游延伸：例如博世在汽車(chē)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)積極往 車(chē)聯(lián)網(wǎng)IoT云平臺(tái)延伸，亞馬遜和谷歌擁有云計(jì)算平臺(tái)優(yōu)勢(shì)并積極往可穿戴和智能音箱延伸。在部分細(xì)分領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè) 公司取得領(lǐng)導(dǎo)地位，如PaaS平臺(tái)的涂鴉智能（Tuya）與企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)AI解決方案方案的C3.ai（AI）。

谷歌：深入布局流量入口、通訊協(xié)議、操作系統(tǒng)

谷歌在智慧終端廣泛布局，積極推動(dòng)智能家居統(tǒng)一協(xié)議：Google Nest智能音箱作為智慧家居的控制終端。谷歌亦擁 有多種便攜電子設(shè)備、可穿戴設(shè)備的豐富產(chǎn)品線。谷歌與亞馬遜蘋(píng)果合作推動(dòng)“Matter”協(xié)議，致力構(gòu)建一套基于 IP 網(wǎng)絡(luò)的智慧家居物聯(lián)網(wǎng)協(xié)議。

操作系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，F(xiàn)uchsia為重要AIoT新OS：谷歌安卓在移動(dòng)端擁有較高市占率，且自動(dòng)駕駛操作系統(tǒng)（Android Auto）被汽車(chē)整車(chē)廠逐步開(kāi)放兼容，全新的Fuchsia OS將作為谷歌微內(nèi)核的OS，成為谷歌在IoT的重要棋子。

蘋(píng)果：杰出產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)普及

蘋(píng)果產(chǎn)品線包括多款重要的終端智慧設(shè)備：如Airpods、Apple Watch可穿戴設(shè)備及其它便攜電子設(shè)備。蘋(píng)果于2014 年推出Homekit 智慧家居系統(tǒng)，授權(quán)第三方廠商生產(chǎn)符合標(biāo)準(zhǔn)的智慧家居產(chǎn)品，讓用戶可以通過(guò)IPhone、Ipad等統(tǒng) 一控制。蘋(píng)果在物聯(lián)網(wǎng)的重要布局也包括Siri語(yǔ)音助手、Carplay車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)等。

蘋(píng)果往往以杰出的產(chǎn)品帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)的新技術(shù)應(yīng)用：例如蘋(píng)果2021年4月推出的Airtag，首次大規(guī)模商業(yè)化 UWB技術(shù)， 利用納秒級(jí)的非正弦波窄脈沖傳輸數(shù)據(jù)，相比藍(lán)牙、 Wi-Fi、 RFID等表現(xiàn)出定位精度、安全性、穿透性、抗干擾性、 傳輸距離顯著優(yōu)勢(shì)。

涂鴉智能：全球領(lǐng)先的IoT云平臺(tái)

涂鴉智能為全球領(lǐng)先的 IoT 云平臺(tái), 連接品牌、OEM 廠商、開(kāi)發(fā)者和連鎖零售商的智能化需求, 提供一站式人工智能 物聯(lián)網(wǎng)的 PaaS 級(jí)解決方案。并且涵蓋了硬件開(kāi)發(fā)工具、全球云、智慧商業(yè)平臺(tái)開(kāi)發(fā)三方面, 提供從技術(shù)到營(yíng)銷(xiāo)渠道 的全面生態(tài)賦能, 打造世界領(lǐng)先的 IoT 云平臺(tái)。

構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)者生態(tài), 并實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物智能 。截至2021年3月31日, 涂鴉 IoT 開(kāi)發(fā)平臺(tái)累計(jì)有超過(guò)32.4萬(wàn)注冊(cè)開(kāi)發(fā)者, 日 語(yǔ)音 AI 交互超1.22億次, 每日設(shè)備請(qǐng)求次數(shù)840億次, Powered by Tuya賦能超31萬(wàn)設(shè)備SKUs, 產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋超過(guò)220 個(gè)國(guó)家和地區(qū), 輻射全球超10萬(wàn)個(gè)線上和線下銷(xiāo)售渠道。

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