【證券之星編者按】日前，在中國移動召開的全球合作伙伴大會上，中國移動董事長尚冰發(fā)表的《連接驅(qū)動發(fā)展 合作共贏未來》主題演講指出，將全面實施“大連接”戰(zhàn)略，把握萬物互聯(lián)機遇，努力實現(xiàn)2020年連接數(shù)量較2015年翻一番，同時將大力推動NB-IoT(窄帶物聯(lián)網(wǎng))標(biāo)準(zhǔn)成熟和國際化發(fā)展，著力打造領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新生態(tài)，推動物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展實現(xiàn)全球連接。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。文中提及個股僅供參考，不做買賣建議。

（原標(biāo)題：“大連接”戰(zhàn)略將實施 促物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展）

大連接戰(zhàn)略將實施 促物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展

中國聯(lián)通近日也表示，隨著NB-IoT標(biāo)準(zhǔn)的凍結(jié)，以及國內(nèi)運營商和設(shè)備制造商的推動，2017年將成為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)培育期和商用元年，NB-IoT在公共事業(yè)、智慧城市等方面的應(yīng)用將提速。機構(gòu)預(yù)計，未來幾年我國物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)年均增速將達30%，到2018年市場規(guī)模將超1.5萬億元，芯片傳感器、重點行業(yè)和平臺型應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域有望率先受益。

此次大會上，華為公司表示將與中國移動攜手打造萬物感知、萬物互聯(lián)、萬物智能的社會。在萬物互聯(lián)領(lǐng)域，華為展示了未來智慧城市場景，包括如何助力中國移動構(gòu)建資產(chǎn)跟蹤、可穿戴設(shè)備、停車、水務(wù)、路燈等八大蜂窩物聯(lián)網(wǎng)場景解決方案。目前華為已在多地配合中國移動進行物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)部署，以及智能停車、智慧水務(wù)、電梯衛(wèi)士、智慧能源等業(yè)務(wù)試點驗證。

從行業(yè)發(fā)展來看，今年6月NB-IoT標(biāo)準(zhǔn)獲得國際組織3GPP通過后，國內(nèi)運營商和設(shè)備制造商等企業(yè)均加快推進其商用化進程。此前華為在今年的世界移動通信大會上正式發(fā)布了端到端NB-IoT解決方案，為即將啟動的NB-IoT規(guī)模化商用提供全面的技術(shù)和商業(yè)支撐。

機構(gòu)認(rèn)為，NB-IoT等相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定將推動物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。去年我國物聯(lián)網(wǎng)整體市場規(guī)模達到7500億元，預(yù)計到2018年物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將超過1.5萬億元，智能表、停車場等領(lǐng)域有望率先取得應(yīng)用。目前我國智能水表安裝比例僅為15%，預(yù)計未來年均復(fù)合增長率將超30%，NB-IoT水表可以解決功耗、信號覆蓋和電池壽命等問題，未來應(yīng)用空間較大。另外停車場等智慧城市應(yīng)用也有望獲得大量推廣。

從近期互動易調(diào)研紀(jì)要來看，三川智慧已與華為合作，主要拓展智能水表的海外市場，預(yù)計基于NB-IoT技術(shù)的物聯(lián)網(wǎng)水表明年能夠?qū)崿F(xiàn)海外銷售。公司預(yù)計今年可完成銷售智能水表110萬臺左右，其中物聯(lián)網(wǎng)水表完成銷售量30萬臺左右。榕基軟件在物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面已構(gòu)建“1+N”的發(fā)展規(guī)劃，公司與物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)上下游企業(yè)以及運營商都建立了密切的合作關(guān)系。宜通世紀(jì)與中國聯(lián)通、Jasper共同簽署排他性約定，代理其物聯(lián)網(wǎng)管理平臺服務(wù)，初始合作期限為5年，未來將受益物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

聚龍股份:業(yè)績拐點已現(xiàn) 看聚龍騰飛

聚龍股份 300202

研究機構(gòu)：東北證券 分析師：聞學(xué)臣,郁琦 撰寫日期：2016-11-01

投資事件:

公司發(fā)布2016年三季報,公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.52億元,同比增長16.08%,歸母凈利潤1.08億元,同比增長184.96%,前三季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入4.63億元,同比下降5.44%,前三季度歸母凈利潤1.22億元,同比增長24.24%。

報告摘要:收入利潤大增,業(yè)績拐點已現(xiàn)。公司上半年由于銀行招標(biāo)尚未完全重啟業(yè)績承壓,三季度隨著部分商業(yè)銀行陸續(xù)重啟招標(biāo)帶來硬件銷售訂單,部分供應(yīng)鏈軟件項目也陸續(xù)實施,顯著增厚收入利潤,業(yè)績拐點已現(xiàn)。公司已經(jīng)陸續(xù)中標(biāo)建行、廣發(fā)、交行,預(yù)計四季度隨著工行、農(nóng)行、中行和其它商業(yè)銀行的招標(biāo)重啟和供應(yīng)鏈優(yōu)化項目的完全落地,公司的收入和利潤將迎來爆發(fā)式增長。

供應(yīng)鏈項目進展順利,打開新利潤增長點。公司聯(lián)手培高開展供應(yīng)鏈金融新業(yè)務(wù),三季度開始鋪貨,對應(yīng)智能終端系統(tǒng)不少于10萬臺,對應(yīng)銷售金額3億元,凈利潤1億元。目前供應(yīng)鏈項目落地的收入利潤在三季報中已有所體現(xiàn),四季度全部落地之后公司新利潤增長點將打開,廣告、供應(yīng)鏈金融、大數(shù)據(jù)等延伸業(yè)務(wù)空間廣闊。

消費電子業(yè)務(wù)打開想象空間,成立并購基金外延發(fā)展可期。公司與湖南源信合資成立聚龍智瞳,其超低照度成像技術(shù)在電子產(chǎn)品拍照功能應(yīng)用具有明顯的競爭優(yōu)勢,若與主流手機廠商的談判落地,將對公司業(yè)績產(chǎn)生非常積極的影響。此外,智瞳掌握的圖像成像、增強及識別處理的基礎(chǔ)技術(shù)未來也可以應(yīng)用于智能穿戴、智能汽車、無人機等智能硬件及虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域,市場空間廣闊。公司成立并購基金也有利于其圍繞戰(zhàn)略進行產(chǎn)業(yè)整合,外延發(fā)展可期。

投資建議: 預(yù)計公司 2016/2017/2018年 EPS 0.74/0.91/1.05元,對應(yīng)PE36.54/29.71 /25.75倍,維持“增持” 評級。

風(fēng)險提示:新業(yè)務(wù)發(fā)展不達預(yù)期

軟控股份:智能輪胎開始收獲

軟控股份 002073

研究機構(gòu)：申萬宏源 分析師：曲偉,陳超 撰寫日期：2016-10-25

事件:新聞報道,軟控RFID實現(xiàn)外銷。本周工信部宣布胎壓監(jiān)測系統(tǒng)未來將成為車輛強制性裝備;RFID是智能輪胎的必備武器。RFID(Radio Frequency Identification)全稱是無線射頻識別,基本原理是利用射頻信號及其空間耦合、傳輸特性,實現(xiàn)對靜止或移動中的待識別物品的自動機器識別,是一種非接觸式的自動識別技術(shù)。越來越多的國內(nèi)輪胎企業(yè)認(rèn)識到傳統(tǒng)方式及條碼方式的信息化管理系統(tǒng)已經(jīng)無法滿足企業(yè)的快速發(fā)展。基于RFID技術(shù)的輪胎全流程信息管理系統(tǒng),通過對輪胎成型、硫化、質(zhì)檢等工序的信息化改造,在質(zhì)量管理方面可實現(xiàn):半成品——胎胚——成品胎——倉儲信息——銷售信息——三包信息——翻新信息正向跟蹤和反向追溯,為質(zhì)量控制和改進提供了方便、有效的工具,為每條輪胎建立起全生命周期的檔案數(shù)據(jù),實時記錄每一條輪胎的相關(guān)數(shù)據(jù)并存檔。

軟控RFID多年累積開始收獲。在智能輪胎應(yīng)用技術(shù)方面,公司率先提出智能輪胎RFID,并經(jīng)過多年的研發(fā),目前公司的RFID輪胎電子標(biāo)簽設(shè)計、封裝及植入經(jīng)過科技成果鑒定,進入國際領(lǐng)先行列目前,已實現(xiàn)量產(chǎn)并銷往國內(nèi)外。7月11-14日,由中國主導(dǎo),軟控股份主起草、來自全球9個國家的多家組織及單位參與起草的輪胎用RFID電子標(biāo)簽4項國際標(biāo)準(zhǔn)全球啟動會在比利時布魯塞爾隆重召開。該4項國際標(biāo)準(zhǔn)是中國輪胎行業(yè)第一個正式立項的ISO系列化國際標(biāo)準(zhǔn),同時也是輪胎用電子產(chǎn)品的第一項國際標(biāo)準(zhǔn)。該4項國際標(biāo)準(zhǔn)的起草,將加速RFID技術(shù)在輪胎中的應(yīng)用進程,為輪胎行業(yè)的技術(shù)進步做出貢獻,意義重大。

TPMS:輪胎安全守護者,國內(nèi)即將強制。胎壓監(jiān)測系統(tǒng)簡稱“TPMS”,主要用于在汽車行駛時,適時地對輪胎氣壓和溫度進行自動監(jiān)測,對輪胎漏氣、低壓、高壓、高溫等危險狀態(tài)提前進行預(yù)警,確保行車安全,美國已立法在07年強制安裝。日前,《乘用車輪胎氣壓監(jiān)測系統(tǒng)的性能要求和試驗方法》(GB26149)強制性國家標(biāo)準(zhǔn)送審稿通過了審查,在修改完善后將上報國家標(biāo)準(zhǔn)委批準(zhǔn)發(fā)布并正式實施。這意味著,胎壓監(jiān)測系統(tǒng)將成為未來新車出廠的強制性裝備。

軟控?zé)o源TPMS通過863課題:2016年8月10日,國家科技部高技術(shù)研究發(fā)展中心組織驗收專家組對軟控股份聯(lián)合中國科學(xué)院聲學(xué)研究所共同承擔(dān)的國家863計劃“基于聲表面波技術(shù)的無源無線輪胎溫度壓力監(jiān)測系統(tǒng)設(shè)計及示范應(yīng)用”課題進行了現(xiàn)場驗收。專家組認(rèn)為該課題完成了規(guī)定的任務(wù),一致同意通過驗收。軟控?zé)o源TPMS通過驗收對行業(yè)有深刻影響,目前市場上大多數(shù)TPMS以有源傳感方式為主,即輪胎壓力采集模塊需要單獨電源供電。無源TPMS的測量模塊不需要電池來供電,因此沒有對電池能量、體積及重量的限制,完全可以達到實時監(jiān)測的效果。

智能輪胎累積多年,定增募投項目達產(chǎn)后極大增厚EPS,維持盈利預(yù)測及買入評級。軟控深耕智能輪胎十余年,本次定增智能輪胎項目可實現(xiàn)生產(chǎn)輪胎用RFID電子標(biāo)簽12,000萬個/年,無線無源TPMS5,500套/年、各類智能數(shù)據(jù)終端7,000套/年,可同時提供大數(shù)據(jù)服務(wù),項目達產(chǎn)預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入39,744.00萬元,年凈利潤7,785.03萬元。按照增發(fā)后股份9.45億股計算,預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為-0.01、0.31、0.57元,對應(yīng)2017、2018動態(tài)PE41X、22X。看好公司處在大拐點上,四季度第一目標(biāo)價14元,一年目標(biāo)價22元。

聚光科技:簽訂首個PPP項目合同看好模式復(fù)制

聚光科技 300203

研究機構(gòu)：中信建投證券 分析師：王祎佳,萬煒,李俊松 撰寫日期：2016-11-18

事件

公司簽署黃山市12.5億PPP項目合同 聚光科技昨晚發(fā)布公告,公司及聯(lián)合體單位組成的社會資本方,與黃山市黃山區(qū)城鄉(xiāng)規(guī)劃局簽署了《黃山市黃山區(qū)浦溪河(城區(qū)段)綜合治理工程項目PPP合同》。

簡評

首個PPP項目合同落地,期待模式異地復(fù)制

黃山PPP項目合同總額12.5億元(其中可用性服務(wù)費總額暫定為11.3億元,運營績效服務(wù)費總額暫定為1.2億元),建設(shè)期2年,運營期10年,占公司2015年營業(yè)收入的68.4%。盈利模式為“可用性和績效付費模式”,由政府向項目公司支付,第一年可用性服務(wù)費+運營績效服務(wù)費就有1.65億元。合同簽訂后,政府授權(quán)方與公司在11月底前共同組建PPP項目公司,項目資本金不低于總投資20%,暫按政府授權(quán)方20%,聯(lián)合中標(biāo)體80%比例出資。

公司自2015年以來,共累積23億智慧環(huán)境和海綿城市相關(guān)戰(zhàn)略協(xié)議。我們認(rèn)為,此次簽訂合同標(biāo)志著公司PPP業(yè)務(wù)的重大突破,有利于原先戰(zhàn)略合作協(xié)議落地到實際項目,在積累PPP實戰(zhàn)經(jīng)驗之后快速進行復(fù)制。

推進流域治理業(yè)務(wù),形成良好業(yè)務(wù)協(xié)同

黃山項目包括設(shè)計、建設(shè)、融資、運營維護、移交(建設(shè)內(nèi)容為浦溪河生態(tài)岸線建設(shè)工程、低污染水深度凈化建設(shè)工程、濱河濕地建設(shè)工程、沿河濱水景觀與生態(tài)廊道建設(shè)工程、智慧河道建設(shè)工程)。公司作為項目聯(lián)合體的牽頭方實施項目,一方面有利于公司監(jiān)測設(shè)備的銷售,與公司業(yè)務(wù)鏈形成良好協(xié)同,另一方面利于公司與當(dāng)?shù)卣㈤L期合作關(guān)系,承接更多環(huán)保項目。

看好業(yè)績高增長,維持買入評級

我們強調(diào)看好聚光科技的短期和長期邏輯。短期公司將受益于PPP項目落地以及業(yè)績加速釋放,目前公司已簽訂黃山市海綿城市PPP訂單,預(yù)計未來將在一體化監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及海綿城市、智慧城市領(lǐng)域獲得更多項目。長期公司將不局限于單一環(huán)境監(jiān)測產(chǎn)品線,而向儀器儀表龍頭進發(fā)。預(yù)計公司2016、2017年凈利潤分別為4.21、6.28億元,考慮增發(fā)攤薄折合EPS0.87、1.30元,維持買入評級,繼續(xù)重點推薦。

積成電子:布局微網(wǎng)電水氣業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

積成電子 002339

研究機構(gòu)：安信證券 分析師：黃守宏 撰寫日期：2016-11-01

事件:公司發(fā)布三季報,2016年前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.03億元,同比增長22.73%;歸母凈利潤7964.89萬元,同比上升10.19%,經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額-3.91億元;三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入3.81億元,同比上升15.84%,歸母凈利潤5958.26萬元,同比增長12.94%,業(yè)績符合預(yù)期。公司預(yù)計全年凈利潤變化范圍在0%~30%。

公司綜合毛利率43%,上升2.13個pct。公司銷售/管理/財務(wù)費用分別為1.1/1.81/0.14億元,比上年同期變動59/32/168%,費率同比變動2.77/1.39/0.86個pct,銷售費用上升較多系公司工程維護費用增加所致,管理費用上升系管理人員工資福利社保支出增加所致。

配網(wǎng)放開發(fā)令槍響,公司作為二次設(shè)備領(lǐng)先廠商迎嶄新機遇:電改重要核心配套文件《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》正式頒布,吹響了配網(wǎng)側(cè)向社會資本開放的號角,我們認(rèn)為優(yōu)先獲得優(yōu)質(zhì)配網(wǎng)項目的公司(配網(wǎng)開放令社會資本在設(shè)備施工至后續(xù)運營及運維都具備盈利空間),會有明顯的業(yè)績體現(xiàn)。增量配網(wǎng)資產(chǎn)(新增+“非電網(wǎng)系”存量)此番是首次向社會資本放開,機遇難得。據(jù)中報顯示,公司變電站、配用電自動化兩項業(yè)務(wù)占比約74%,在增量配網(wǎng)放開大背景下,公司做為社會資本設(shè)計配網(wǎng)工程總包商參與后續(xù)運營及配售電一體化運營的機會增多,變電站業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢、而配用電業(yè)務(wù)望維持快速增長。

燃?xì)狻⑺畡?wù)自動化業(yè)務(wù)快速增長,電、水、氣協(xié)同發(fā)展可期:公司在燃?xì)忸I(lǐng)域的自動化解決方案覆蓋了全國20多個省市百余個燃?xì)馄髽I(yè),是目前國內(nèi)最大的燃?xì)庾詣踊到y(tǒng)供應(yīng)商之一,良好的口碑與豐富的客戶資源幫助公司未來繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

水務(wù)自動化領(lǐng)域,公司相關(guān)產(chǎn)品成功開拓武漢、重慶、烏魯木齊等重要城市水務(wù)市場,目前市場保有量、占有率名列前茅。結(jié)合多方優(yōu)勢公司電、水、氣“三表合一”系統(tǒng)方案目前正互相協(xié)同積極發(fā)展,公司承建的國網(wǎng)首個三表合一試點項目在常州成功應(yīng)用后,又相繼落地重慶、揚州、鄭州、樂山等地,并在全國十余個地市陸續(xù)推開,市場占有率領(lǐng)先。未來配合蜂窩窄帶物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推進智能燃?xì)獗砑爸悄芩淼臐B透率望明顯提升,公司已擁有先機。

企業(yè)能源管理領(lǐng)域成效卓著,節(jié)能需求在政策驅(qū)動下逐步釋放:公司自主開發(fā)的能源管理系統(tǒng)在山東萊鋼、濰柴動力、晨鳴紙業(yè)等大型耗能企業(yè)等得到了成功應(yīng)用,節(jié)能效果顯著,并承建山東省節(jié)能信息系統(tǒng)平臺建設(shè)項目。今年6月30日工信部正式簽發(fā)《工業(yè)節(jié)能管理辦法》,在國家節(jié)能政策趨嚴(yán)的大勢下,企業(yè)能源管理需求及政府監(jiān)管節(jié)能監(jiān)管系統(tǒng)有望逐步釋放,同時在新電改的推進下,更多工商業(yè)大用戶(包括高新企業(yè))對節(jié)能的要求也會提升,精細(xì)化、高效化的節(jié)能管理市場需求望持續(xù)攀升。

定增投向微能源網(wǎng)運營、服務(wù)及智能電網(wǎng)自動化升級:從能源利用方式來看,我國各類能源當(dāng)前正朝著分散化和互聯(lián)化演進,國家已下發(fā)文件加速推進能源互聯(lián)網(wǎng)示范項目建設(shè)工作,我們預(yù)計微網(wǎng)建設(shè)推廣有望加速。從電網(wǎng)結(jié)構(gòu)上看,我國電網(wǎng)正在形成交高壓直混用的大電網(wǎng),系統(tǒng)變得越來越復(fù)雜,對測控、保護要求越來越高。公司此次募集不超7.73億投向微網(wǎng)能源(3.9億)及智能電網(wǎng)自動化升級領(lǐng)域(1.5億)布局行業(yè)前沿,為公司未來增長培育利潤點,目前定增已完成反饋意見的答復(fù)。

攜同臨沂政府、上實創(chuàng)投設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金,設(shè)立新公司投資醫(yī)藥信息化項目:公司公告與上實創(chuàng)投(上實集團獨資)聯(lián)合設(shè)立公司參與臨沂政府、沂南縣發(fā)起設(shè)立“臨沂新能源產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金”規(guī)模為10億元,投向新能源、節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)、新材料、先進裝備制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);公司近日公告與“東源華信”共出資1億元(公司出資8000萬)設(shè)立有限合伙企業(yè),合伙企業(yè)再設(shè)立項目公司,以該項目公司為主體投資各地醫(yī)藥信息化項目。公司此舉旨在依托其在行業(yè)信息化軟件開發(fā)及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)積累的核心技術(shù)及工程化經(jīng)驗向醫(yī)藥信息化領(lǐng)域的拓展,望培育出業(yè)績新增長點。

投資建議:我們看好公司綜合性公用事業(yè)自動化服務(wù)商和能源微網(wǎng)領(lǐng)域的布局并期待公司在增量配網(wǎng)放開的背景下受益更多,預(yù)計公司2016年-2018年EPS(不考慮增發(fā))分別為0.43元、0.53元、0.60元,維持”買入-A”評級,目標(biāo)價27.5元。

風(fēng)險提示:電網(wǎng)建設(shè)推進不及預(yù)期、產(chǎn)品市場競爭加劇、電改政策不及預(yù)期

三川智慧:定位智慧水務(wù)龍頭 智能表業(yè)務(wù)快速成長

三川智慧 300066

研究機構(gòu)：光大證券 分析師：劉洋 撰寫日期：2016-10-26

事件:公司發(fā)布2016年前三季度報告,前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.92億元,同比增長4.46%,歸屬上市公司股東凈利潤1.14億元,同比增長4.87%,扣非后凈利潤1.03億元,同比增長24.92%,業(yè)績符合預(yù)期。

扣非因素影響單季盈利,公司毛利率持續(xù)提升。

公司第三季度營業(yè)收入1.71億元,同比增長8.05%,實現(xiàn)凈利潤3978.72萬元,同比下滑13.44%,主要原因是2015年三季度公司處置土地、房產(chǎn)等取得營業(yè)外收入1335.56萬元,扣非后凈利潤同比增長17.52%。前三季度公司毛利率持續(xù)提升,達到38.94%,較2015年同期提高約個百分點,主要得益于智能成表銷量占比提升以及高毛利的智慧水務(wù)系統(tǒng)收入高速增長。前三季度智能成表銷量同比增長40.50%,實現(xiàn)銷售收入1.74億元,同比增長45.82%,單項業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)比重提高至35.44%,毛利率達到49.27%,帶動公司整體毛利率快速提升。

智能化戰(zhàn)略持續(xù)推進,打造國內(nèi)領(lǐng)先的智慧水務(wù)龍頭。

在國內(nèi)外物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提速的重要背景下,公司堅持智能化戰(zhàn)略,一是重點圍繞大中城市實施示范工程項目管理,為未來大規(guī)模融入“四表合一”工程奠定良好基礎(chǔ);二是領(lǐng)先布局新一代物聯(lián)網(wǎng)水表、積極投入NB-IoT技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新,目前已在華為實驗室、國外客戶進行測試;三是面向水務(wù)公司及終端用戶構(gòu)建基于云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的智慧水務(wù)云平臺,提供包括管理軟件與硬件的智慧水務(wù)整體解決方案,有望打造智慧城市入口。我們預(yù)計第四季度智能水表等各項業(yè)務(wù)將保持良好增長態(tài)勢,公司2016年主營收入規(guī)模有望超過7億元,其中智能表與機械表全年的銷售收入有望分別實現(xiàn)20%、5%以上增長,智慧水務(wù)系統(tǒng)收入持續(xù)快速增長。

維持買入,目標(biāo)價10.40元。

我們預(yù)計2016-2018年公司實現(xiàn)凈利潤1.63/2.06/2.66億元,EPS分別為0.16/0.20/0.26元,同比分別增長17%/26%/29%。物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)推動智能表業(yè)務(wù)增長,公司存在產(chǎn)業(yè)并購預(yù)期,維持買入,目標(biāo)價10.40元。

風(fēng)險提示:物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進度放緩導(dǎo)致國內(nèi)外智能表需求增長不及預(yù)期。